保爾森基金會(huì)認(rèn)為，中國(guó)在綠色金融方面做出的努力，包括即將啟動(dòng)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，是目前環(huán)境領(lǐng)域最重要的活動(dòng)之一。中國(guó)能否把握機(jī)遇，成為全球碳減排領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，取決于中國(guó)相關(guān)政策的制定和執(zhí)行情況，以及中國(guó)在全球范圍內(nèi)所采取的行動(dòng)。保爾森基金會(huì)致力于與中國(guó)政府相關(guān)部門合作，幫助中國(guó)在碳減排領(lǐng)域發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用——這是國(guó)際社會(huì)的共同關(guān)注；同時(shí)，我們也積極開(kāi)展各項(xiàng)活動(dòng)，加深人們對(duì)中國(guó)在該領(lǐng)域所做的各項(xiàng)工作的認(rèn)識(shí)。為此，我們最新推出雙月簡(jiǎn)報(bào)《綠色金融：中國(guó)述評(píng)》，向?qū)χ袊?guó)綠色金融發(fā)展感興趣的各界人士提供資訊。

  

中國(guó)將在2017年年底之前啟動(dòng)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)， 但并沒(méi)有原先預(yù)期的那么大規(guī)模。中國(guó)政府這一重大舉措的落實(shí)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，主要包括重點(diǎn)行業(yè)碳排放數(shù)據(jù)收集的準(zhǔn)確性、現(xiàn)存試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)的過(guò)渡結(jié)轉(zhuǎn)、有效碳交易金融工具的缺失以及現(xiàn)有監(jiān)管制度的不足等。中國(guó)碳市場(chǎng)規(guī)模在成立之初就將成為全球之最，因此，這個(gè)市場(chǎng)一旦啟動(dòng)，必將引起全世界的矚目。無(wú)論其成敗與否，都將對(duì)全球其他國(guó)家的碳交易政策走向影響重大。

 

早在2015年，中國(guó)政府宣布要依托國(guó)內(nèi)七個(gè)碳交易試點(diǎn)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)全國(guó)性的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。自2013年七省市碳交易試點(diǎn)相繼啟動(dòng)，迄今已順利運(yùn)行近四年。雖說(shuō)碳交易試點(diǎn)的未來(lái)還不確定，但北京、上海、湖北和廣東等幾個(gè)較為領(lǐng)先的試點(diǎn)地區(qū)都在積極爭(zhēng)取成為全國(guó)碳市場(chǎng)交易中心。北京和上海具有先天的地利之便，還擁有較為完備的金融體系，所以可能性最大。其它試點(diǎn)的情況還未可知。根據(jù)我們專家訪談了解到的信息，全國(guó)碳市場(chǎng)或?qū)⒃诮衲?0月正式啟動(dòng)。

為了保證全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)平穩(wěn)可控，國(guó)家發(fā)展改革委——負(fù)責(zé)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的管理和監(jiān)督的政府部門，近期提出全國(guó)碳市場(chǎng)將首批納入電力、電解鋁和水泥三個(gè)行業(yè)，而不是之前初步確定的八個(gè)行業(yè)。雖說(shuō)碳交易試點(diǎn)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，也針對(duì)擬納入的八個(gè)行業(yè)進(jìn)行了為期一年的全國(guó)性的溫室氣體排放數(shù)據(jù)報(bào)送及核查工作，但還是這三個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)相比之下較為可靠。

 

歷時(shí)一年的數(shù)據(jù)盤核查工作暴露了在數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)體系以及配額分配等方面所涉及的問(wèn)題較多。但至少對(duì)于首批納入的三個(gè)行業(yè)來(lái)講，它們的內(nèi)部工藝流程相對(duì)簡(jiǎn)單、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)較好、數(shù)據(jù)系統(tǒng)較為可靠、基于碳排放強(qiáng)度的基準(zhǔn)法配額分配方法易于制定。隨著時(shí)間的推移，我們相信石化、化工、鋼鐵、造紙和航空這五個(gè)行業(yè)最終也將逐步納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。但要在全國(guó)范圍內(nèi)，針對(duì)不同行業(yè)，運(yùn)行一套統(tǒng)一、公平的配額分配規(guī)則和方法，仍然面臨很多困難。

 

此外，碳市場(chǎng)運(yùn)行初期，年綜合能耗1萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤或二氧化碳年排放2.6萬(wàn)噸以上的企業(yè)將被納入市場(chǎng)門檻。如此算來(lái)，全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)之初其規(guī)模就會(huì)超過(guò)50億噸二氧化碳。與之相比，歐盟碳市場(chǎng)當(dāng)前的規(guī)模也只有20億噸左右。

全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)是所需的法律監(jiān)管框架尚未審批通過(guò)。雖然“先試點(diǎn)、后立法”的做法在中國(guó)并不罕見(jiàn)，但碳交易試點(diǎn)也已運(yùn)行四年，仍未制定行政法規(guī)。國(guó)家發(fā)展改革委早在2016年向國(guó)務(wù)院提交了《中國(guó)碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例（送審稿）》，但目前尚未得到批復(fù)。

 

監(jiān)管實(shí)施細(xì)則的制定同樣重要。因?yàn)樵诖_立法律框架之外，監(jiān)管實(shí)施細(xì)則可以明確哪些主要的政府部門將參與市場(chǎng)監(jiān)管，明確這一點(diǎn)至關(guān)重要。目前，國(guó)家發(fā)展改革委對(duì)碳現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，但其不是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；而碳期貨市場(chǎng)的建立和監(jiān)管有望由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。

 

從近期保險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)可知，交易高手往往能抓住政策法規(guī)間的漏洞而從中牟利。因此，必須保證負(fù)責(zé)監(jiān)管的兩個(gè)部門在行政法規(guī)執(zhí)行層面上的充分協(xié)調(diào)和無(wú)縫對(duì)接。

 

此外，對(duì)于參與碳交易的主體而言，配額分配體系也有待明確。除了前文所述的法律法規(guī)障礙、長(zhǎng)遠(yuǎn)政策預(yù)期及政策間協(xié)同推進(jìn)之外，還有一些技術(shù)性的問(wèn)題，如配額總量合理設(shè)定及公平有效分配，碳排放監(jiān)測(cè)、報(bào)告及核證（MRV）體系的法規(guī)與標(biāo)準(zhǔn)制定，第三方核查機(jī)構(gòu)規(guī)范準(zhǔn)入以及抵消機(jī)制的設(shè)定等，這些都有待隨著碳市場(chǎng)啟動(dòng)運(yùn)行，不斷開(kāi)展深入研究并加以完善。

碳價(jià)是又一個(gè)尚待明確的問(wèn)題，而且會(huì)影響到市場(chǎng)流動(dòng)性。據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委相關(guān)人員估計(jì)，碳價(jià)最初會(huì)在每噸30-40元人民幣的價(jià)格區(qū)間。按照可交易量測(cè)算，國(guó)家發(fā)展改革委預(yù)測(cè)，碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易規(guī)?？蛇_(dá)到每年12億到 80億元人民幣（即1.7億至11.6 億美元）。隨著參與交易的行業(yè)及控排企業(yè)的增加，交易規(guī)模無(wú)疑也會(huì)擴(kuò)大，并會(huì)對(duì)碳價(jià)造成影響。

 

除了價(jià)格因素外，對(duì)交易規(guī)模產(chǎn)生影響的因素還在于，碳市場(chǎng)初期只開(kāi)放現(xiàn)貨交易。證監(jiān)會(huì)已開(kāi)展碳排放權(quán)期貨研究論證并嘗試進(jìn)行小規(guī)模碳排放期貨交易試點(diǎn)，很有可能落在廣東。全國(guó)性的碳期貨交易市場(chǎng)有可能幾年后隨之啟動(dòng)，屆時(shí)將進(jìn)一步加大市場(chǎng)的吸引力。

 

最后，在全國(guó)性碳市場(chǎng)和地區(qū)性碳試點(diǎn)的過(guò)渡運(yùn)行方面，也沒(méi)有最終定論。在初期階段，兩個(gè)市場(chǎng)或?qū)⑵叫羞\(yùn)行，即全國(guó)性大型企業(yè)在全國(guó)碳市場(chǎng)交易，規(guī)模較小的地方企業(yè)在試點(diǎn)地區(qū)交易。但隨著時(shí)間的推移，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的地區(qū)市場(chǎng)將有可能從全國(guó)碳市場(chǎng)帶走部分資金。對(duì)于在全國(guó)和地區(qū)不同碳市場(chǎng)交易的企業(yè)，也會(huì)面對(duì)不同的交易管理規(guī)則，從而造成市場(chǎng)混亂。與此同時(shí)，有些企業(yè)也有可能在未來(lái)接受另外一種形式的碳交易定價(jià)機(jī)制，如征收碳稅。 如此龐雜的體系無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致效率大幅降低，實(shí)施起來(lái)也會(huì)變得異常復(fù)雜。

 

在碳減排問(wèn)題上，中國(guó)還要面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。但正如一名中國(guó)官員所言，這里是中國(guó)，中國(guó)將在2017年成功啟動(dòng)一個(gè)全國(guó)性碳交易市場(chǎng)。雖然還需數(shù)年時(shí)間的發(fā)展，將其建設(shè)成為一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)性、包容性的全球市場(chǎng)，但中國(guó)碳市場(chǎng)一旦建成，就會(huì)對(duì)中國(guó)自身，乃至全球其他地區(qū)的碳減排工作產(chǎn)生巨大影響。

去年，在中國(guó)擔(dān)任G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)主席國(guó)期間，綠色金融一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。綠色金融研究小組發(fā)布了關(guān)于創(chuàng)新融資結(jié)構(gòu)，驅(qū)動(dòng)綠色發(fā)展的政策建議，并寫入G20公報(bào)。

 

但就在一年之后，在今年七月的G20漢堡峰會(huì)上，新上臺(tái)的美國(guó)政府絕口不提綠色金融。盡管綠色金融研究小組繼續(xù)努力工作，但漢堡峰會(huì)發(fā)布的聯(lián)合公報(bào)中對(duì)這個(gè)主題只字未提。成立綠色金融研究小組的目的就是探索政府可以通過(guò)哪些政策吸引社會(huì)資本投資綠色發(fā)展。不過(guò)，在今年的峰會(huì)發(fā)言中，中國(guó)政府再一次強(qiáng)調(diào)了綠色金融倡議的重要意義，G20成員國(guó)應(yīng)加強(qiáng)發(fā)展綠色金融 ，推動(dòng)金融業(yè)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

 

各國(guó)政府就《巴黎協(xié)議》做出的承諾，如僅僅依靠公共資金，都將難以實(shí)現(xiàn)，還需要大量社會(huì)資本的參與。就中國(guó)而言，預(yù)計(jì)在未來(lái)五年，每年需要投入大約6000億美元來(lái)實(shí)現(xiàn)必要的改變，而政府只能承擔(dān)大約15%，其余就要依靠私營(yíng)部門和創(chuàng)新金融工具。

 

在過(guò)去的兩年間，保爾森基金會(huì)一直積極支持中國(guó)及綠色金融研究小組的工作，探索私營(yíng)部門參與碳減排的最佳途徑。無(wú)疑只有公共政策指引與私營(yíng)部門參與二者結(jié)合起來(lái)，才能取得長(zhǎng)期的成功。但在美國(guó)，特朗普政府對(duì)《巴黎協(xié)議》顧慮重重，私營(yíng)部門則面臨假借氣候變化名義的過(guò)激政策，在這種情況下，美國(guó)資本市場(chǎng)將發(fā)揮哪些作用實(shí)難預(yù)料；但在其它國(guó)家和地區(qū)，尤其是中國(guó)和歐洲 ，正在全速推動(dòng)氣候變化治理工作。

一帶一路：通往綠色金融的道路

今年五月，中國(guó)主持召開(kāi)了兩年一度的“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇。包括29位外國(guó)元首和政府首腦以及200多位部長(zhǎng)在內(nèi)，共有130 多個(gè)國(guó)家的 1,500名代表在北京參加了此次盛會(huì)。“一帶一路”倡議最早是在2013年提出的，目的在于通過(guò)陸上絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶（一帶）和21世紀(jì)海上絲綢之路（一路） 兩個(gè)途徑，重塑古老的絲綢之路，加強(qiáng)亞洲、中東、非洲以及歐洲之間的溝通與協(xié)作。

 

一帶一路倡議的既定目標(biāo)是要通過(guò)大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)促進(jìn)這些地區(qū)間的“經(jīng)濟(jì)合作和聯(lián)系”，是中國(guó)政府的重大外交策略，意在通過(guò)這個(gè)“世紀(jì)項(xiàng)目”來(lái)重新確定世界經(jīng)濟(jì)秩序。

 

中國(guó)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在高峰論壇的開(kāi)幕詞中強(qiáng)調(diào)了綠色發(fā)展的重要意義，指出: “我們要踐行綠色發(fā)展的新理念，倡導(dǎo)綠色、低碳、循環(huán)、可持續(xù)的生產(chǎn)生活方式，加強(qiáng)生態(tài)環(huán)保合作，建設(shè)生態(tài)文明，共同實(shí)現(xiàn)2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)?！?/div>