技術(shù)分析的方法有很多種，如果以形態(tài)來(lái)劃分，可以歸納為均線分析法、指標(biāo)分析法，形態(tài)分析法、波浪分析法等。

這些分析方法的核心，都離不開(kāi)分析目標(biāo)的“成交量”和“成交價(jià)”。

在參與碳市場(chǎng)之前，根據(jù)過(guò)往的投資經(jīng)驗(yàn)，在沒(méi)有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，對(duì)于資金體量在1000萬(wàn)元以內(nèi)的資金，幾乎不必考慮市場(chǎng)的流動(dòng)性，都能較為容易的變現(xiàn)持有的投資標(biāo)的，且?guī)缀醪粫?huì)影響標(biāo)的物價(jià)格。

但是參與到碳市場(chǎng)以后，成交量成為了筆者關(guān)注的核心指標(biāo)。這個(gè)變化主要是因?yàn)樘际袌?chǎng)自身的特性所決定：

（1）不同于傳統(tǒng)的股票市場(chǎng)，具有為企業(yè)融資的功能，或者傳統(tǒng)的商品市場(chǎng)，買(mǎi)賣(mài)的商品關(guān)系到人們的衣食住行。碳市場(chǎng)試點(diǎn)的投資標(biāo)的“配額”除了履約功能以外，并沒(méi)有生產(chǎn)加工、創(chuàng)造效益的實(shí)用價(jià)值，可以劃歸為單純的金融衍生物。然而由于碳市場(chǎng)的“節(jié)能減排”定位，又極易受到政策的影響，可以說(shuō)是一個(gè)徹頭徹尾的政策市，并且是一個(gè)不夠穩(wěn)定的政策市；

（2）配額的發(fā)放、回收具有周期性，這一點(diǎn)和農(nóng)產(chǎn)品期貨等傳統(tǒng)商品類似，體現(xiàn)了配額的商品屬性；

（3）目前試點(diǎn)地區(qū)碳市場(chǎng)諸侯割據(jù)，全國(guó)碳市場(chǎng)雖然已經(jīng)定調(diào)，但是不存在明確的推進(jìn)時(shí)間表。在主管部門(mén)更換的背景之下，全國(guó)市場(chǎng)的不確定性進(jìn)一步增大，這也成為更多機(jī)構(gòu)持幣觀望的主要原因。

以上幾個(gè)因素的疊加，加到了碳市場(chǎng)的分析難度。導(dǎo)致了碳市場(chǎng)的參與者無(wú)論從數(shù)量還是資金規(guī)模上，和傳統(tǒng)市場(chǎng)相比都有著明顯的差距。

無(wú)論控排企業(yè)還是投資機(jī)構(gòu)，建倉(cāng)和出貨都需要成交量作為支撐。在成交量清單的周期內(nèi)，較大規(guī)模體量的資金的建倉(cāng)或者出貨行為都將直接會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成明顯的波動(dòng)。

市場(chǎng)中具有代表性的流動(dòng)性衰竭對(duì)價(jià)格影響的案例之一，出現(xiàn)在湖北碳市場(chǎng)2016年履約臨近截止日。2016年7月13日開(kāi)始，湖北碳市場(chǎng)由于賣(mài)盤(pán)拋壓嚴(yán)重，出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)跌停板：

2016年7月15日湖北碳市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)為了遏制市場(chǎng)流動(dòng)性衰竭造成的連續(xù)跌停板行情，出臺(tái)了非常具有爭(zhēng)議的“跌停限制為1%，漲停為10%”的政策。救市政策出臺(tái)的當(dāng)晚，就引起了轟動(dòng)和巨大爭(zhēng)議。針對(duì)湖北碳排放權(quán)交易中心擾亂市場(chǎng)甚至利益輸送的指責(zé)不絕于耳。

哪怕過(guò)去近兩年時(shí)間，筆者卻依然驚嘆湖北碳排放權(quán)交易所的智慧！

首先，作為一個(gè)新興且小眾的市場(chǎng)，在出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，可以并且應(yīng)該允許在非常時(shí)期采用非常手段。

前面提到過(guò)碳市場(chǎng)的三個(gè)特點(diǎn)決定了其市場(chǎng)參與者在數(shù)量和資金規(guī)模無(wú)法與傳統(tǒng)市場(chǎng)相比擬。在成交量缺失，價(jià)格失靈的背景下，采用救市來(lái)保護(hù)投資者的利益，保障控排企業(yè)的配額價(jià)值，是非常有必要的。通過(guò)更改漲跌幅保護(hù)投資者的利益如果被視為操縱市場(chǎng)，那么熔斷機(jī)制、單邊限制做空股指期貨的筆數(shù)的行為不也可以視為操縱市場(chǎng)了？

敢于保護(hù)投資者，敢于承擔(dān)責(zé)任是我們這個(gè)新興市場(chǎng)寶貴稀缺的要素，這不應(yīng)該成為被人詬病的品質(zhì)。

其次，救市政策是否公平？

“跌停限制為1%，漲停為10%”的政策出臺(tái)以后的四天，市場(chǎng)仍然處于跌停狀態(tài)。對(duì)于前期做空的機(jī)構(gòu)和企業(yè)，依然有足夠的時(shí)間補(bǔ)充倉(cāng)位，并不會(huì)造成任何損失，何來(lái)利益輸送一說(shuō)？

更何況，救市政策出臺(tái)是在周五收市以后，有足夠的冷靜期讓投資者冷靜的分析政策變更對(duì)市場(chǎng)的影響，做出理性的舉措。

經(jīng)過(guò)連續(xù)跌停板的市場(chǎng)教育，碳市場(chǎng)的參與者也逐漸成熟起來(lái)。對(duì)于碳市場(chǎng)的參與者，無(wú)論如何強(qiáng)調(diào)成交量都不會(huì)過(guò)分。