近日，上交所和深交所分別制定了新一輪《推動(dòng)提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃》《中央企業(yè)綜合服務(wù)三年行動(dòng)計(jì)劃》《落實(shí)〈推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案(2022~2025)〉工作方案》。在上述文件中，推動(dòng)建立健全ESG信披制度將是下一階段監(jiān)管部門提高上市公司信披質(zhì)量的重點(diǎn)。

　　北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任、中國(guó)公司治理50人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)執(zhí)行主任高明華教授在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)：“社會(huì)責(zé)任應(yīng)該把經(jīng)濟(jì)責(zé)任(指公司的績(jī)效和價(jià)值)和創(chuàng)新責(zé)任(包括制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新)涵蓋在內(nèi)，因?yàn)楹玫慕?jīng)濟(jì)績(jī)效是任何上市公司都追求的，也是企業(yè)履行其他很多社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)；而創(chuàng)新，不論是制度創(chuàng)新還是技術(shù)創(chuàng)新，都具有明顯的外溢效應(yīng)。對(duì)于環(huán)境保護(hù)，要充分考慮各行業(yè)尤其是金融業(yè)與非金融業(yè)的差異性。ESG的核心是為了提高公司治理能力和水平，深度挖掘ESG價(jià)值，對(duì)于今后推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有一定的促進(jìn)作用。”

　　核心是公司治理

　　黨的二十大報(bào)告指出，要堅(jiān)持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是中國(guó)式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。

　　在高明華看來(lái)，二十大報(bào)告中的定位，對(duì)于保障金融穩(wěn)定和國(guó)家安全、推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展具有十分重要的意義。“加強(qiáng)金融企業(yè)的公司治理，必須評(píng)價(jià)其公司治理水平。當(dāng)前，無(wú)論從監(jiān)管層面還是企業(yè)層面，推動(dòng)ESG評(píng)價(jià)體系落地都勢(shì)在必行。”

　　早在2020年，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》中就指出，上市公司發(fā)展質(zhì)量不高等問(wèn)題還比較突出，與建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求還存在差距。

　　正是基于以上背景，高明華主持開發(fā)完成《中國(guó)上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)報(bào)告No.2(2022)》(以下簡(jiǎn)稱“ESG指數(shù)報(bào)告”)為我國(guó)首部公開出版的、針對(duì)全部A股上市公司的ESG評(píng)價(jià)報(bào)告。ESG包括環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理三大評(píng)價(jià)維度，是目前全球關(guān)注的重要問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在積極推動(dòng)ESG落地工作。

　　據(jù)了解，ESG指數(shù)報(bào)告的評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)自于4176家樣本上市公司。報(bào)告顯示，相比2020年，2021年非金融業(yè)上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)下降，主要原因在于“社會(huì)責(zé)任”分項(xiàng)指數(shù)下降較多。但“公司治理”和“環(huán)境保護(hù)”兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)均值呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

　　從省份看，2021年公司質(zhì)量/ESG指數(shù)排名前三的是北京市、上海市和安徽省。從行業(yè)看，2021年非金融業(yè)上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)位居前三位的是科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)，以及交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，下降幅度最大的行業(yè)是教育。

　　對(duì)于此次報(bào)告的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，高明華介紹說(shuō)，中國(guó)金融業(yè)上市公司治理指數(shù)指標(biāo)體系采用國(guó)際規(guī)范的公司治理規(guī)則或標(biāo)準(zhǔn)，因此評(píng)估結(jié)果可以對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)水平。評(píng)價(jià)樣本要求必須上市滿一年，以在不同公司之間具有可比性。符合條件的金融業(yè)上市公司樣本有120家，比上年增加3家。

　　報(bào)告認(rèn)為，提高ESG水平和提高公司質(zhì)量是高度統(tǒng)一的。基于科學(xué)、可得、可比、可持續(xù)的指標(biāo)選擇原則，報(bào)告設(shè)計(jì)了包括環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理三個(gè)維度，由132個(gè)具體指標(biāo)構(gòu)成的評(píng)價(jià)體系。其中，公司治理包括投資者權(quán)益保護(hù)、董事會(huì)治理、企業(yè)家激勵(lì)與約束、財(cái)務(wù)治理四個(gè)方面。

　　高明華認(rèn)為，在三個(gè)維度中，公司治理是最為重要的，是公司的基礎(chǔ)性制度安排。社會(huì)責(zé)任包括公司的經(jīng)濟(jì)責(zé)任、創(chuàng)新責(zé)任、對(duì)利益相關(guān)者的責(zé)任、合規(guī)及信息披露責(zé)任四個(gè)方面。報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，社會(huì)責(zé)任應(yīng)該把經(jīng)濟(jì)責(zé)任(指公司的績(jī)效和價(jià)值)和創(chuàng)新責(zé)任(包括制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新)涵蓋在內(nèi)，因?yàn)楹玫慕?jīng)濟(jì)績(jī)效是任何上市公司都追求的，也是企業(yè)履行其他很多社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)；而創(chuàng)新，不論是制度創(chuàng)新還是技術(shù)創(chuàng)新，都具有明顯的外溢效應(yīng)。對(duì)于環(huán)境保護(hù)，要充分考慮各行業(yè)尤其是金融業(yè)與非金融業(yè)的差異性。

　　對(duì)于ESG指數(shù)中的三個(gè)維度，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)、研究員項(xiàng)安波認(rèn)為，ESG核心是公司治理。“今年2月中央全面深化改革委員會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)的《關(guān)于加快建設(shè)世界一流企業(yè)的指導(dǎo)意見》也提出包括公司治理現(xiàn)代化在內(nèi)的評(píng)價(jià)因子，可以說(shuō)現(xiàn)代公司治理在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中已經(jīng)愈加重要。”

　　金融業(yè)上市公司指數(shù)較好

　　在ESG指數(shù)報(bào)告中，還專門對(duì)2021年金融業(yè)上市公司的ESG水平進(jìn)行了評(píng)價(jià)。報(bào)告顯示，總體來(lái)看，2021年，金融業(yè)上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)均值為71.08分，其中，公司治理表現(xiàn)相對(duì)較好，而其他兩個(gè)方面表現(xiàn)一般。

　　從所有制看，2021年，金融業(yè)上市公司質(zhì)量/ESG指數(shù)和三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)的均值，都是國(guó)有控股公司高于非國(guó)有控股公司。其中，公司質(zhì)量/ESG指數(shù)均值高出5.19分，公司治理分項(xiàng)指數(shù)高出3.29分，社會(huì)責(zé)任分項(xiàng)指數(shù)高出5.12分，環(huán)境保護(hù)分項(xiàng)指數(shù)高出15.92分，在環(huán)境保護(hù)分項(xiàng)指數(shù)上差距較大。

　　從實(shí)際控制人看，2021年，金融業(yè)公司質(zhì)量/ESG指數(shù)及社會(huì)責(zé)任分項(xiàng)指數(shù)都是中央企業(yè)(或監(jiān)管機(jī)構(gòu))控制的公司最高。而非國(guó)有企業(yè)或自然人控制的公司不論在總指數(shù)，還是三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)上，都是最低。其中，在環(huán)境保護(hù)分項(xiàng)指數(shù)上，三類控制人控制的公司之間的差距較大。

　　從金融業(yè)看，2021年，金融業(yè)滬深300公司質(zhì)量/ESG指數(shù)及三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)也都高于非滬深300.這同樣反映出金融業(yè)滬深300上市公司質(zhì)量也是高于非滬深300。

　　對(duì)于未來(lái)企業(yè)如果通過(guò)ESG指數(shù)提升自身的治理水平，高明華在公司治理方面建議：“一是淡化‘控股’一定要‘控制’的觀念，強(qiáng)化各類投資者權(quán)益平等保護(hù)的意識(shí)，尤其要真正落實(shí)中小投資者決策與監(jiān)督參與權(quán)。二是繼續(xù)健全董事會(huì)結(jié)構(gòu)并使其發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用。要在董事會(huì)‘行事’上下功夫，避免形式主義，為此需要切實(shí)增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性，股權(quán)董事不能強(qiáng)制董事會(huì)采納其意志。三是要保證以總經(jīng)理為首的經(jīng)理層經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的獨(dú)立性，同時(shí)使其獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任，以發(fā)揮經(jīng)理層的最大潛能。四是繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制，同時(shí)高度重視利益相關(guān)者之間的財(cái)權(quán)配置。五是不斷強(qiáng)化高管薪酬與高管貢獻(xiàn)相吻合的薪酬契約意識(shí)，判斷一個(gè)企業(yè)高管薪酬的高低，不能僅看其絕對(duì)額，更要看其貢獻(xiàn)。”

　　而在社會(huì)責(zé)任方面，高明華則提出，要高度重視公司的創(chuàng)新責(zé)任，包括技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。同時(shí)，尊重各利益相關(guān)者的專用性資產(chǎn)，尤其要重視員工的權(quán)益保護(hù)，并且要重視社會(huì)責(zé)任的合規(guī)性。

　　隨著“雙碳”格局的形成，高明華建議：“企業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面，要基于‘雙碳’目標(biāo)，完善環(huán)境保護(hù)法規(guī)，提高環(huán)境保護(hù)績(jī)效，加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)信息披露。”

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所公司治理研究中心主任、研究員魯桐在接受記者采訪時(shí)則說(shuō)：“在逐步認(rèn)識(shí)ESG重要性的同時(shí)，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)ESG投資理念的認(rèn)識(shí)和實(shí)踐。ESG的運(yùn)用，契合全球社會(huì)環(huán)境的發(fā)展，也是我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段的必然要求。可以把ESG看作是一套落實(shí)綠色可持續(xù)發(fā)展的工具體系，通過(guò)評(píng)價(jià)，有助于提升金融市場(chǎng)和實(shí)體企業(yè)的效率。同時(shí)，還有助于從微觀市場(chǎng)引導(dǎo)資本，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式。”