做好綠色金融等“五篇大文章”，資本市場有了施工圖。日前，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（下稱《意見》）提及，支持廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）打造綠色期貨交易所。

　　打造“綠色期貨交易所”的靚麗名片，不僅是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在需求，更是新時代的呼喚。

　　隨著“雙碳”目標(biāo)縱深推進(jìn)，新能源產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展，與之相關(guān)的有色金屬材料也快速崛起，尤其是以硅和鋰為代表的新能源金屬品種，受到了市場前所未有的重視。新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品作為外貿(mào)“新三樣”，不僅成為拉動我國外貿(mào)的新增長點，也為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展增添了新動能。但在國際鋰、硅原料市場上，國內(nèi)企業(yè)的議價能力相對不足，尤其是在碳酸鋰的定價上，我國缺乏話語權(quán)。同時，受原料價格不穩(wěn)定、不透明等影響，產(chǎn)業(yè)生態(tài)平衡面臨挑戰(zhàn)，引導(dǎo)鋰、硅原材料行業(yè)有序健康發(fā)展迫在眉睫。

　　期貨市場作為金融市場的重要組成部分，具有價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理及資源配置等功能，能夠增強綠色金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，廣期所自設(shè)立之初，便肩負(fù)著服務(wù)綠色發(fā)展、服務(wù)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、服務(wù)“一帶一路”倡議的重要使命，制定了服務(wù)綠色發(fā)展的系列品種規(guī)劃。

　　成立三年多來，廣期所始終堅守服務(wù)實體經(jīng)濟的初心，圍繞服務(wù)綠色發(fā)展的特色定位，先后上市工業(yè)硅期貨和期權(quán)、碳酸鋰期貨和期權(quán)、多晶硅期貨和期權(quán)等三個期貨品種，初步構(gòu)建了新能源金屬期貨板塊的雛形，為“新三樣”相關(guān)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展提供了有力支持。例如，2024年中，在西南地區(qū)硅廠復(fù)工之際，轄區(qū)硅廠積極參與工業(yè)硅期貨安排長期生產(chǎn)計劃，部分硅廠通過賣出套保或與期現(xiàn)貿(mào)易商基差貿(mào)易的方式，將整個豐水期每個月產(chǎn)量按一定比例提前鎖定價格，保障了穩(wěn)定的利潤和開工率。據(jù)了解，該部分硅廠基差貿(mào)易比例約為全年豐水期產(chǎn)量的50%。

　　此外，碳酸鋰期貨上市后，有了公開透明的價格指導(dǎo)，我國鋰電產(chǎn)業(yè)的定價話語權(quán)正在逐步增強。最為典型的案例是，在新的供需形勢下，境外礦端定價模式發(fā)生轉(zhuǎn)變。2023年四季度以來，礦端定價模式從參考?xì)v史價格的長單定價模式轉(zhuǎn)變?yōu)閰⒖继妓徜嚻谪泝r格的倒推定價模式，以往鋰礦一般以上季均價定價（Q-1），現(xiàn)在多數(shù)轉(zhuǎn)變成以期貨價格定價（M+N）。據(jù)了解，定價模式的轉(zhuǎn)變大幅降低了鋰資源進(jìn)口成本，有助于進(jìn)一步增強我國新能源汽車的國際競爭力。

　　在此過程中，廣期所持續(xù)強化市場培育，推出減稅降費等舉措，切實降低企業(yè)參與成本。截至目前，廣期所開展“新能源·向未來”系列培訓(xùn)活動17期，支持期貨公司開展產(chǎn)業(yè)培育活動258期，開展會員高管座談會7場，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)、期貨公司和廣大投資者提供期貨品種和業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)平臺，服務(wù)產(chǎn)業(yè)累計投入近1.1億元。

　　天道酬勤，功不唐捐。通過廣期所的持續(xù)努力，越來越多的新能源、新材料上下游企業(yè)加深了對期貨市場的了解和認(rèn)識，逐步關(guān)注、參與、運用期貨期權(quán)工具。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，工業(yè)硅和碳酸鋰產(chǎn)業(yè)客戶數(shù)均超過1.8萬，2個品種產(chǎn)業(yè)客戶日均持倉占比達(dá)37%，較2023年增長9個百分點；累計200多家工業(yè)硅企業(yè)和300多家碳酸鋰企業(yè)參與交割，累計交割量分別達(dá)到72.7萬噸和12.5萬噸。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2024年末，已有14家晶硅光伏上市公司和66家鋰電上市公司發(fā)布公告表示將積極使用工業(yè)硅、碳酸鋰期貨工具開展套期保值。同時，期貨上市后，新能源新材料領(lǐng)域價格形成機制逐步優(yōu)化，許多企業(yè)紛紛采用“期貨+升貼水”的模式開展貿(mào)易，有力地推動了新能源、新材料行業(yè)與期貨市場深度合作，為助力我國新能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能，中國價格也隨產(chǎn)業(yè)鏈輻射海外。

　　一組組詳實數(shù)據(jù)、一個個典型案例，鑿鑿有據(jù)。更是在昭示，期貨市場作為我國金融體系的重要組成部分，有責(zé)任也有能力在服務(wù)國家戰(zhàn)略中發(fā)揮獨特的作用。

　　短短三年多，就取得如此成績，也讓各界看到了廣期所的奮進(jìn)姿態(tài)和發(fā)展?jié)摿?。市場各方，也對廣期所有了更多期待?！兑庖姟诽岢?，穩(wěn)妥有序推進(jìn)碳期貨市場建設(shè)和碳排放權(quán)期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機構(gòu)在依法合規(guī)風(fēng)險可控前提下參與碳排放權(quán)交易。碳排放權(quán)期貨是廣期所服務(wù)綠色發(fā)展的系列規(guī)劃品種之一。早在2021年，中國證監(jiān)會就已明確表示，支持廣期所加快推進(jìn)碳排放權(quán)期貨市場建設(shè)。2024年12月，中國證監(jiān)會副主席陳華平更是在第19屆中國國際期貨大會上，闡述了碳排放權(quán)期貨的作用。他表示，適時推出碳排放權(quán)期貨，可助力完善全國碳市場，更好發(fā)揮碳市場引導(dǎo)減排資源優(yōu)化配置的基礎(chǔ)功能。

　　從“支持加快推進(jìn)”到“適時推出”，再到“穩(wěn)妥有序推進(jìn)”，表述變化的背后，不僅是期貨市場以“時不我待”的趕考之姿譜寫“綠色金融”大文章的實干姿態(tài)，更是碳排放權(quán)交易市場發(fā)展的迫切需要。

　　隨著碳排放權(quán)交易市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，全國碳排放權(quán)交易市場制度建設(shè)方面的短板日益明顯，上市碳排放權(quán)期貨也被業(yè)內(nèi)視為豐富碳金融產(chǎn)品發(fā)展的一個重點領(lǐng)域。近年來，國家和地方相關(guān)主管部門均在密切留意和支持廣期所碳期貨產(chǎn)品的推出。比如，2023年12月，國家發(fā)展改革委發(fā)布《粵港澳大灣區(qū)國際一流營商環(huán)境建設(shè)三年行動計劃》提出，推動廣期所積極研發(fā)碳排放權(quán)、電力等綠色發(fā)展類期貨產(chǎn)品。2024年4月，中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》更是將“推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場建設(shè)”放在首位，并提出推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場建設(shè)，研究豐富與碳排放權(quán)掛鉤的金融產(chǎn)品及交易方式。

　　推動碳排放權(quán)期貨等更多綠色發(fā)展相關(guān)品種的研發(fā)上市，充實新能源金屬期貨板塊，廣期所早已蓄勢以待。據(jù)了解，近年來，廣期所穩(wěn)步推動碳排放權(quán)等戰(zhàn)略品種研發(fā)，圍繞合約規(guī)則設(shè)計的重難點問題，開展專題研究和實地調(diào)研。比如，廣期所與清華大學(xué)、國家氣候戰(zhàn)略中心、信息中心、中電聯(lián)等智庫機構(gòu)建立合作關(guān)系；基于研究成果，廣期所編寫了《期貨市場完善碳定價機制探究》一書，提出了我國發(fā)展碳期貨的思路，為強化金融支持綠色低碳發(fā)展提供更多角度的借鑒和參考。

　　同時，廣期所還與全球部分期貨交易所建立了穩(wěn)定的溝通渠道，探討品種、業(yè)務(wù)和技術(shù)等方面合作模式。比如，廣期所與德意志交易所集團(tuán)及其旗下歐洲能源交易所（EEX）簽署諒解備忘錄，并圍繞碳排放權(quán)產(chǎn)品互掛、數(shù)據(jù)合作等方面事項定期溝通。

　　據(jù)了解，當(dāng)前廣期所已基本完成碳排放權(quán)期貨合約制度的設(shè)計方案。下一步，廣期所將加快豐富完善品種體系，圍繞新能源產(chǎn)業(yè)鏈，深入太陽能發(fā)電、風(fēng)能、鋰電等儲能細(xì)分領(lǐng)域，加快上市鉑、鈀、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，聚焦綠色發(fā)展，圍繞碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)，積極推進(jìn)碳排放權(quán)、電力等重大戰(zhàn)略品種的研究，持續(xù)探索豐富風(fēng)險管理工具箱。

　　萬里征程風(fēng)正勁，千鈞重任再揚帆。2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是將全面深化改革推向縱深的關(guān)鍵之年。踏上做好綠色金融大文章的新征程，以廣期所為代表的“期貨力量”，還會給我國綠色金融發(fā)展注入哪些新活力，值得期待。