民生證券發布電力及公用事業行業周報。本周電力板塊走勢優于大盤，各電力子板塊均有上漲。本周專題指出，各大電力央企是 “沙戈荒” 大基地投資主力。2025 年《政府工作報告》提及推進 “疆電外送” 等跨區域能源調配工程，2024 年新疆外送電量連續五年破千億。國家發展改革委推動電力現貨市場全面加快建設，完善相關機制。投資建議方面，火電板塊因煤價下跌成本端彈性釋放，推薦相關企業；綠電板塊海風持續高景氣，推薦相關企業；還建議重視水核板塊紅利投資價值，關注垃圾焚燒發電企業多元化布局，并提示了用電增速、電力市場化改革等方面的風險。