國金證券近日發(fā)布公用事業(yè)及環(huán)保產業(yè)行業(yè)研究：截至2025年5月底,全國累計發(fā)電裝機容量約36.09億千瓦,同比增長18.8%。其中,太陽能發(fā)電裝機容量約10.84億千瓦,同比增長56.9%;風電裝機容量約5.67億千瓦,同比增長23.1%;核電裝機容量約0.61億千瓦,同比增長4.7%;火電裝機容量約14.57億千瓦,同比增長4.0%;水電裝機容量約4.39億千瓦,同比增長3.0%。

以下為研究報告摘要：

行情回顧:

本周(6.23-6.27)上證綜指上漲1.91%,創(chuàng)業(yè)板指下降5.69%。碳中和板塊上漲3.60%,環(huán)保板塊上漲3.94%,公用事業(yè)板塊下跌0.14%,煤炭板塊上漲1.44%。每周專題:

截至2025年5月底,全國累計發(fā)電裝機容量約36.09億千瓦,同比增長18.8%。其中,太陽能發(fā)電裝機容量約10.84億千瓦,同比增長56.9%;風電裝機容量約5.67億千瓦,同比增長23.1%;核電裝機容量約0.61億千瓦,同比增長4.7%;火電裝機容量約14.57億千瓦,同比增長4.0%;水電裝機容量約4.39億千瓦,同比增長3.0%。

1-5月份,全國發(fā)電設備累計平均利用1249時,比上年同期減少132小時;全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2578億元,同比增加0.4%。電網工程完成投資2040億元,同比增長19.8%。截至5月底,全國發(fā)電累計廠用電率為4.3%,環(huán)比保持穩(wěn)定。

行業(yè)要聞:

6月26日,中共中央辦公廳國務院辦公廳發(fā)布《關于全面推進江河保護治理的意見》。其中指出,加快推進西南地區(qū)水電基地建設,合理布局、積極有序開發(fā)建設抽水蓄能電站,實施小水電站綠色改造提升,推進水風光一體化基地規(guī)劃建設。

6月26日,遼寧盤錦市發(fā)改委發(fā)布《關于盤錦市2025年100萬千瓦陸上風電項目競爭性配置結果的公示》。《公示》顯示,推薦中國石油天然氣股份有限公司遼河油田分公司為盤錦市2025年100萬千瓦陸上風電項目的項目業(yè)主。據悉,遼寧盤錦市于6月18日發(fā)布《盤錦市2025年100萬千瓦陸上風電項目競爭性配置公告》。:selected:

6月25日,內蒙古電力集團電網儲能有限責任公司成立,法定代表人為楊萬春,注冊資本為10.5億元。經營范圍包含發(fā)電業(yè)務、輸電業(yè)務、供(配)電業(yè)務;水力發(fā)電;供電業(yè)務;熱力生產和供應;儲能技術服務;發(fā)電技術服務等。公開平臺顯示,該公司由內蒙古電力(集團)有限責任公司全資持股。此前,在1月20日,內蒙古電力集團智匯科技發(fā)展有限責任公司發(fā)布一則招標信息顯示,透露出該公司正在謀劃組建電力儲能公司。2月20日,內蒙古電力集團在召開的2025年儲能專業(yè)工作會上提出,要以“日日全力以赴”的使命感做好新型儲能電站運營管理,深挖參與現(xiàn)貨市場策略,精確計算、精準操作、精益管理,最大限度提升營收能力。

投資建議:

火電板塊:我們建議關注發(fā)電資產主要布局在電力供需偏緊、發(fā)電側競爭格局較好地區(qū)的火電企業(yè),如皖能電力、華電國際。水電:建議關注水電運營商龍頭長江電力。新能源發(fā)電:建議關注新能源龍頭龍源電力(H)。核電:建議關注電價市場化占比提升背景下,核電龍頭企業(yè)中國核電。

風險提示:

電力板塊：新增裝機容量不及預期；下游需求景氣度不高、用電需求降低導致利用小時數(shù)不及預期；電力市場化進度不及預期；煤價維持高位影響火電企業(yè)盈利；補貼退坡影響新能源發(fā)電企業(yè)盈利等。

環(huán)保板塊：環(huán)境治理政策釋放不及預期等。