新加坡國(guó)立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院副教授顧清揚(yáng)說(shuō)，董事會(huì)相當(dāng)于“防火墻”的作用，切斷了政府跟管理層之間的關(guān)系，這樣才不會(huì)政企不分。政府對(duì)淡馬錫的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面派出股東董事，通過(guò)參與董事會(huì)的方式知曉企業(yè)的運(yùn)作情況并參加董事會(huì)決策和方針制定；另一方面，淡馬錫和財(cái)政部之間也建立了協(xié)約機(jī)制，讓政府能夠及時(shí)了解公司績(jī)效，淡馬錫也會(huì)及時(shí)通告政府買賣資產(chǎn)的計(jì)劃。

很多人認(rèn)為淡馬錫的出資人是財(cái)政部，故其向財(cái)政部負(fù)責(zé)，這也是很多人在國(guó)企改革中援引淡馬錫模式的顧慮，認(rèn)為這是換了個(gè)“婆婆”，削弱了國(guó)資委的職權(quán)。事實(shí)上，根據(jù)新加坡憲法、淡馬錫關(guān)于公司治理中“與總統(tǒng)的關(guān)系”、“與股東的關(guān)系”等內(nèi)容，我們可以看到，財(cái)政部保留了兩個(gè)權(quán)利：知情權(quán)和對(duì)過(guò)往儲(chǔ)備金的保護(hù)權(quán)，總統(tǒng)保留了董事和首席執(zhí)行官的任命權(quán)、知情權(quán)和過(guò)往儲(chǔ)備金的保護(hù)權(quán)。

在新加坡，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的定位，前副總理吳慶瑞起名為“政聯(lián)企業(yè)”，即與政府關(guān)聯(lián)的公司——國(guó)有企業(yè)往往負(fù)有多重目標(biāo)、多重任務(wù)，但是新加坡的政聯(lián)企業(yè)的唯一目的就是盈利。

新加坡的這些政聯(lián)企業(yè)最初一部分演變于建國(guó)初期英軍撤離時(shí)留下的資產(chǎn)，另一部分則來(lái)自于政府為了經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要發(fā)展起來(lái)的一些企業(yè)。它們是在《公司法》下注冊(cè)的企業(yè)，完全按照私人企業(yè)的模式運(yùn)營(yíng)。

淡馬錫的重要功能之一就是管理政聯(lián)公司。淡馬錫在關(guān)系到新加坡公共服務(wù)的一些政聯(lián)企業(yè)中所占的股份較大。作為公司的股東，淡馬錫本身不參與這些公司的商業(yè)決策或運(yùn)營(yíng)。

新加坡航空公司首席執(zhí)行官吳俊鵬在公開(kāi)場(chǎng)合接受記者詢問(wèn)時(shí)說(shuō)，淡馬錫作為新航的大股東，并沒(méi)有指派董事參與公司董事會(huì)，董事會(huì)只有他一名執(zhí)行董事，其他都是獨(dú)立董事。盡管是大股東，但淡馬錫在新航的角色與其他股東無(wú)異，他們定期拿到股東分紅，他們也并不參與新航的整體管理和運(yùn)作。

顧清揚(yáng)說(shuō)，在新加坡上市公司公司治理最好的十個(gè)企業(yè)中，大概有七個(gè)是政聯(lián)企業(yè)。淡馬錫對(duì)于政聯(lián)企業(yè)的監(jiān)管，打破了世界上國(guó)有企業(yè)的兩大通病——經(jīng)濟(jì)效益不高；或是借助壟斷獲得較高利潤(rùn)，但是公司治理不好的格局。