綠色金融是指金融部門將環(huán)保、節(jié)能、低碳作為投融資決策的考慮依據(jù)，通過(guò)金融產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展。從當(dāng)前國(guó)際金融界實(shí)踐來(lái)看，“綠色金融”涵蓋了以下兩方面的內(nèi)容：一是為有利于環(huán)保的企業(yè)提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)。這類金融產(chǎn)品如“綠色信貸”、“綠色證券”、“綠色保險(xiǎn)”等，大都采納赤道原則的標(biāo)準(zhǔn)。

赤道原則制定于2003年6月，是由花旗集團(tuán)、荷蘭銀行、巴克萊銀行等國(guó)際性銀行機(jī)構(gòu)共同制定的一套非強(qiáng)制、自愿性準(zhǔn)則，以保證金融機(jī)構(gòu)在其項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)中充分考慮到社會(huì)和環(huán)境問(wèn)題。另一是利用金融市場(chǎng)及金融衍生工具來(lái)限制溫室氣體排放，表現(xiàn)為碳交易市場(chǎng)與碳金融產(chǎn)品和服務(wù)。

1、針對(duì)環(huán)保的金融產(chǎn)品和服務(wù)發(fā)展?fàn)顩r

自2007年以來(lái)，國(guó)家環(huán)保總局（現(xiàn)為國(guó)家環(huán)境保護(hù)部）同銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)，相繼出臺(tái)以“綠色信貸”、“綠色證券”、“綠色保險(xiǎn)”為主要內(nèi)容的“綠色金融”政策框架。就發(fā)展現(xiàn)狀看，綠色保險(xiǎn)與綠色證券在我國(guó)目前仍處于探索和起步階段，綠色金融仍是以信貸為主，直接融資比重小。

（1）綠色信貸快速發(fā)展。2007年7月，原國(guó)家環(huán)保總局、人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，被稱為“綠色信貸”政策。近年來(lái)，在監(jiān)管部門的積極呼吁和倡導(dǎo)下，我國(guó)銀行業(yè)大力推進(jìn)了綠色信貸業(yè)務(wù)，相繼制定實(shí)施了“環(huán)保一票否決制”、“節(jié)能減排專項(xiàng)貸款”、“清潔發(fā)展機(jī)制顧問(wèn)業(yè)務(wù)”、“小企業(yè)貸款綠色通道”、“排污權(quán)抵押貸款”等金融產(chǎn)品和服務(wù)。

2013年11月4日在全國(guó)銀行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩暨踐行綠色信貸會(huì)議上，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、興業(yè)銀行等29家參會(huì)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)簽署了綠色信貸共同承諾。截至2013年底，21家主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額5.2萬(wàn)億元，占其各項(xiàng)貸款余額的8.7%。2008年10月，興業(yè)銀行正式宣布采納赤道原則，成為全球第63家、中國(guó)首家赤道銀行，2012年成立了專營(yíng)綠色金融業(yè)務(wù)的總行一級(jí)的可持續(xù)金融部。

（2）綠色證券潛力巨大。在我國(guó)目前的金融體系中，綠色信貸是最主要的綠色融資模式，而綠色證券則是最有潛力的綠色融資模式。我國(guó)目前仍沒(méi)有權(quán)威的綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，專門的綠色債券也很少。2014年5月8日，中廣核風(fēng)電有限公司附加碳收益中期票據(jù)發(fā)行，這是國(guó)內(nèi)第一單綠色債券。

2008年2月，原國(guó)家環(huán)保總局聯(lián)合證監(jiān)會(huì)等部門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司環(huán)境保護(hù)監(jiān)督管理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，即“綠色證券指導(dǎo)意見(jiàn)”。股票市場(chǎng)對(duì)首次公開上市企業(yè)的環(huán)保要求在增加，作為新型支柱產(chǎn)業(yè)，綠色上市公司也在快速崛起。截至2014年8月，A股市場(chǎng)共有147家綠色產(chǎn)業(yè)上市公司，其中在滬市主板上市的綠色產(chǎn)業(yè)公司共有40家，其余107家公司在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市。

（3）綠色保險(xiǎn)剛剛起步。2008年2月，原國(guó)家環(huán)保總局和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，正式確立了建立環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)制度的基本框架。2013年1月，環(huán)保部和中國(guó)保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，指導(dǎo)15個(gè)試點(diǎn)省份在涉及重金屬企業(yè)、石油化工等高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)推行環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)，首次提出了“強(qiáng)制”概念，但該文件現(xiàn)階段仍屬于“指導(dǎo)意見(jiàn)”。

目前已有中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司和華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司等10余家保險(xiǎn)企業(yè)推出環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品。2014年，全國(guó)有22個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）近5000家企業(yè)投保環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)，涉及重金屬、石化、危險(xiǎn)化學(xué)品、危險(xiǎn)廢物處置、醫(yī)藥、印染等行業(yè)。

2、針對(duì)溫室氣體減排的碳市場(chǎng)和碳金融發(fā)展?fàn)顩r

1997年12月在日本東京簽訂的《京都議定書》中提出了“碳交易”的概念。“碳交易”又稱“碳排放權(quán)交易”、“溫室氣體排放權(quán)交易”，是指在一個(gè)特定管轄區(qū)域內(nèi)，允許獲得碳排放配額的排放主體將其剩余的指標(biāo)拿到市場(chǎng)上買賣，確保區(qū)域?qū)嶋H排放量不超過(guò)限定排放總量的一種減排措施。從事這種排放權(quán)交易的市場(chǎng)被稱為“碳（交易）市場(chǎng)”。

碳金融是伴隨著低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及碳交易市場(chǎng)興起而發(fā)展起來(lái)的。廣義的碳金融泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括銀行貸款、直接投融資、碳排放權(quán)交易和碳期權(quán)、期貨等一系列金融衍生品。狹義的碳金融則特指以碳排放權(quán)期貨和期權(quán)為代表的金融衍生產(chǎn)品。廣義的碳金融與綠色信貸、綠色證券等存在重復(fù)和交叉。因而，這里討論的碳金融是狹義的概念。

（1）碳市場(chǎng)快速發(fā)展。由于我國(guó)作為《京都議定書》非附件I國(guó)家，在2012年之前不需承擔(dān)溫室氣體的減排任務(wù)，但可以以發(fā)展中國(guó)家的身份參與清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)下的項(xiàng)目開發(fā)。清潔發(fā)展機(jī)制是指履約的發(fā)達(dá)國(guó)家提供資金和技術(shù)援助，與發(fā)展中國(guó)家開展溫室氣體減排項(xiàng)目合作，換取投資項(xiàng)目產(chǎn)生的部分或全部“核證減排量”（CERs），作為其履行減排義務(wù)的組成部分。

上述情況決定了我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展歷程以2012年為界，分為兩個(gè)主要發(fā)展階段：一是2012年以前的CDM階段，二是2012年以后，試點(diǎn)碳交易所，建立國(guó)內(nèi)碳交易配額交易型市場(chǎng)階段。

2008年之前，我國(guó)沒(méi)有一家真正意義上的環(huán)境交易所。2008年7月16日，國(guó)家發(fā)改委決定成立碳交易所，此后兩個(gè)月內(nèi)，北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所和天津排放權(quán)交易所相繼成立。隨后，國(guó)內(nèi)多個(gè)省市設(shè)立了環(huán)境交易所。在我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展的第一階段，主要以環(huán)境權(quán)益交易所為交易平臺(tái)。

由于我國(guó)沒(méi)有強(qiáng)制性溫室氣體減排任務(wù)，碳市場(chǎng)交易主要局限于節(jié)能減排技術(shù)交易和基于CDM項(xiàng)目的自愿性碳排放權(quán)交易，碳交易整體規(guī)模不大。

2011年11月，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，規(guī)定建立國(guó)內(nèi)的碳交易市場(chǎng)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)2020年我國(guó)控制溫室氣體排放的行動(dòng)目標(biāo)，并提出由北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳等7省市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作。自此，我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新的階段。

2014年9月發(fā)改委發(fā)布《國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化規(guī)劃（2014-2020年）》，提出將繼續(xù)深化碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，加快建立全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)。全國(guó)碳交易市場(chǎng)運(yùn)行以后，將在確保流通的碳單位同質(zhì)性的前提下，充分考慮現(xiàn)有7個(gè)碳交易試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)全國(guó)市場(chǎng)與7個(gè)碳交易市場(chǎng)的兼容。

目前，7個(gè)省市的碳交易試點(diǎn)都明確了交易范圍，設(shè)定了控制碳排放的目標(biāo)，建立了碳排放的核查體系，也建立了注冊(cè)登記系統(tǒng)和交易平臺(tái)，并開展了相關(guān)能力建設(shè)，試點(diǎn)進(jìn)展順利。截至2015年3月31日，7個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)省市累計(jì)成交量約2000萬(wàn)噸，累計(jì)成交金額近13億元。

（2）碳金融破冰。隨著碳市場(chǎng)發(fā)育壯大，我國(guó)碳金融也開始起步。2015年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知》中稱，“將研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。”廣東自貿(mào)區(qū)有望設(shè)立國(guó)內(nèi)第一家碳期貨交易所。今年6月中信證券股份有限公司、北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司、北京環(huán)境交易所正式簽署了國(guó)內(nèi)首筆碳排放權(quán)場(chǎng)外掉期合約，交易量為1萬(wàn)噸。