華寶證券近日發布動力電池行業周報：結合國內外行業動態、細分領域價格走勢、月度銷量及行業發展趨勢，行業景氣度總體持續向上，短期重點持續關注上游原材料價格走勢、月度銷量及行業規范落地執行情況。

核心要點

投資要點

行業數據：1）本周工業級碳酸鋰市場均價7.05萬元/噸，較上周上漲0.1萬元/噸，漲幅1.44%；電池級碳酸鋰市場均價7.3萬元/噸，較上周上漲0.1萬元/噸，漲幅1.39%。2）三元材料523單晶動力市場價格在10.9萬元/噸，較上周價格下調0.05萬元/噸；三元材料622多晶消費市場價格在10.95萬元/噸，較上周價格下調0.05萬元/噸；高鎳811多晶動力材料市場價格在

14.95萬元/噸，較上周價格下調0.05萬元/噸。3）負極材料市場集中度較高，本周價格持平，市場參考價格為3.3萬元/噸，市場供應充足。4）電解液價格微幅下調，磷酸鐵鋰電解液市場均價為1.83萬元/噸，較上周同期價格持平；三元/常規動力電解液市場均價為2.5萬元/噸，較上周同期價格持平。電解液企業多為定制生產，基本按單進行生產，與下游市場關聯性緊密。部分企業新增項目按計劃進行，具體爬坡情況需參考市場。大部分企業生產情況穩中偏弱，部分企業訂單情況稍有下降，行業普遍對市場持悲觀態度。5）隔膜價格持平，7um濕法隔膜市場均價為0.84元/平方米，16um干法隔膜市場均價為0.43元/平方米，已行至相對低位，后續降價空間較低。

下游需求：近期，汽車市場政策利好不斷，為新能源汽車持續快速增長提供了有力支撐。2024年1-7月，我國動力電池累計裝車量244.9GWh，累計同比增長32.8%。其中三元電池累計裝車量73.6GWh，占總裝車量30.1%，累計同比增長25.7%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量171.1GWh，占總裝車量69.9%，累計同比增長36.3%。據中汽協數據，2024年1-7月，我國新能源汽車產銷分別完成591.1萬輛和593.3萬輛，同比分別增長28.7%和31.1%，市場占有率達到36.4%。行業動態方面，2024年8月21日，四川省首個固態電池創新產業園在宜賓開工建設，落成后產能將達到40GWh，總投資額為95億元人民幣，將分為兩期建設。項目投產后，預計每年產值可達38億元。2024年8月25日，賽力斯發布對外投資公告，賽力斯購買華為持有的引望10%股權，交易金額為人民幣115億元。本次交易完之后，賽力斯對引望持股比例為10%，阿維塔科技對引望持股比例為10%，華為對引望持股比例為80%。隨著賽力斯正式參股，雙方從業務合作深化至股權合作，未來雙發業務合作更深入、模式再升級，發揮雙方長板效應，共同打造世界級新豪華汽車領先品牌。

投資建議：結合國內外行業動態、細分領域價格走勢、月度銷量及行業發展趨勢，行業景氣度總體持續向上，短期重點持續關注上游原材料價格走勢、月度銷量及行業規范落地執行情況。長期來看，我們認為未來國內外新能源汽車行業發展前景確定，板塊值得重點關注，同時預計個股業績和走勢也將出現分化，建議持續重點圍繞細分領域龍頭布局。

風險提示：行業政策不及預期的風險；上游原材料價格波動的風險；下游需求不及預期的風險；地緣政治變化的風險；此外文中提及的上市公司旨在說明行業發展情況，不構成推薦覆蓋。