A股突破了3600點，形式一片大好，又有無數的人開始涌入A股。因為資金是流動的，必須比較才有意義，那么，就要結合A股再分析新三板。

分析之前，必須理清楚一個邏輯，那就是為什么要設立新三板？

筆者分析過無數次，新三板的推出，是為了作為增量改革，倒逼A股改革。大家都知道A股從2012年就開始喊叫注冊制，但是到2015年，還只說8月份證券法第三次修改草案，也就是說證券法修改后才能推出注冊制，還是遙遙無期。而新三板，悶聲干大事，啥也不說，已經是完完全全的注冊制了，這說明了什么呢？

很明顯，A股已經被既得利益集團綁架。注冊制的推出，意味著企業上市更加容易，那么A股怎么保持高市盈率，必然意味著A股上市企業估值調整，整體股價大面積下跌，這是肯定的，這也就是A股為什么注冊制總停留在口頭上，而無法落實的根本原因。

那么，既然無法推出注冊制，A股成為了政策市，連個退市制度喊叫了20年，還都沒有具體落實，可見已經爛到骨子里面了。那么，國務院才發起設立新三板。這些邏輯，在筆者的多篇文章中反復分析過。

而現在看來，效果是明顯的。新三板全面透明化，全部披露新三板公司的反饋意見和企業的反饋意見回復，全社會可以在新三板公司網站上看到。這已經倒逼A股也開始披露反饋意見了。雖然和新三板反饋意見動輒70、80頁比，A股反饋意見只有簡單的3頁，5頁。那么，下一步，當更多的企業放棄在A股上市，選擇在新三板上市。包括已經開始的長安信托，村鎮銀行，小貸公司等眾多的金融機構選擇新三板就是非常好的證明。

這樣的結果，就是倒逼A股實現注冊制，倒逼A股審核流程陽光化，倒逼A股市場降低市盈率，倒逼A股市場股價下跌，達到國際通行的十幾倍，二十幾倍市盈率。

筆者判斷，整個過程需要2年左右完成，在這個過程中，新三板起到了引流器的作用，拉低A股市盈率，讓A股利益集團不得不尊重市場選擇，尊重價值投資。因為資金會用腳投票，向新三板搬家，這樣的趨勢會很明顯的。

因此，對于現在的A股上漲，甚至有人說A股牛市來臨了，要沖到5000點，啃哥不知道這樣的結論依據何在。旁邊有著這樣一個達摩斯之劍的新三板，還大言不慚，鼓吹A股會持續上漲，不知是何居心。

話再說回來，其實A股的最后的上漲或者說瘋狂也是必然。那么多利益集團在A股中，必須要跑路，要套現，要跑路，套現，總不能在低點吧。因此，最后會拉高A股，在比較的高點倉皇出貨，剩下的永遠就是散戶接盤，然后A股大跌。這是必然，只是大家都存在僥幸心理，認為最后一棒不會落在自己手中而已。當然，這需要一個過程，至少需要一年左右。

因此又可以說，A股還有一年的牛市。或者可以說，什么時候是新三板日交易額突破500億或1000億，新三板真的可以撐起資本市場半邊天的時候，就是A股大跌，回歸理性之時。買A股的朋友還是理性一點好，看清楚形式。

另外一個問題，大家想一想為什么這個時候國家大力發展新三板，對資本市場這么重視。其實，是因為中國經濟整體萎靡，房地產不振，新的經濟增長點無法迅速突破。因此國家反而更加重視資本市場，金融市場的建設，通過金融市場的二次繁榮，反哺實體經濟。通過徹底解決優秀中小企業融資難問題，促進中小企業依托資本市場融資，進而促進經濟的二次增長。因為包括總理在內都很清楚，中國的經濟的希望就在中小民營企業，而中小民營企業的二次騰飛更依賴于一個為之服務的有效的資本市場。這是一個大背景。因此我們跟有理由相信新三板的未來只會更加美好。