ccer是優良的碳資產，是碳交易市場的重要標的物，將在形成全國統一碳市場中起到重要作用。但是總體看來，全國碳市場包括CCER交易市場建設尚處于萌芽階段，碳交易實施仍然面臨較大的困難，所以CCER交易在全國碳市場建設中還將面臨一系列挑戰。

如何確定CCER參與全國碳市場的準入條件。全國碳市場是通過配額總量控制和交易實現溫室氣體減排目標，CCER交易是配額交易的補充，因此，必須設置CCER參與全國碳市場的準入條件，包括CCER數量、來源地域、項目領域、時間和類型等。如果過量的CCER進入全國碳市場將對配額交易及其價格造成沖擊，減弱企業履約的強制性，削弱碳市場的減排成效，同時也將降低CCER的價格，影響到項目開發方的投資回報。如果CCER供應量過少，可能會增加控排企業的履約成本，也不利于活躍碳市場和盤活碳資產。另外，如果對CCER來源地域、項目領域、時間和類型等設置限制條件，雖然可能有助于削弱地區減排成本差異、調控VER項目結構，但是也可能導致CCER分化和流動性受限。目前還沒有形成確定該準入條件的政策和方法學支撐體系，試點碳市場經驗也不足以作為設定準入條件的依據。

如何使CCER與配額同質化。2014年11月4日，天津天豐鋼鐵有限公司與中碳未來(北京)資產管理有限公司通過天津排放權交易所完成了6萬tCO2e天津碳市場首筆CCER交易，成交價格約8元/tCO2e；之前CCER的合同價格約為16元/tCO2e。同期天津碳市場配額價格約為27元/tCO2，而試點碳市場配額最高價格為51元/tCO2e（北京碳市場），最低價格為25元/tCO2e（湖北碳市場）。根據各試點碳市場“碳排放權交易管理辦法”，配額和CCER應該是同質等價的，但從實際價格表現看，即使是在同一個碳市場內，兩者價格差異仍較大。出現這一現象的本質原因是CCER和配額沒有基于市場規律的價格發現機制，目前CCER定價主要靠協商議價。如果全國碳市場不能實現配額和CCER同質等價，不但會直接影響碳市場交易活躍度，更重要的是影響碳市場的減排成效。

如何避免CCER過量開發的風險。截止2015年1月19日，中國自愿減排交易信息平臺已經公示VER項目511個，累計90個項目獲得了備案，減排量備案的項目也達到了26個，CCER簽發量達到1372萬噸CO2e。研究表明，7試點地區碳市場2015年履約期CCER理論最大需求量將達到1.1億tCO2e，其中試點內CCER的最大理論需求為6239萬tCO2e。從以上數據看，CCER應該供不應求，但是目前CCER交易仍以現貨為主，并且由于受配額分配情況、配額交易情況、CCER準入條件和市場價格情況等影響，試點碳市場對CCER的需求量可能遠遠沒有預計的那么多。另外，CCER備案工作將常態化，CCER數量可能會持續增長。因此，存在CCER供大于求的風險，對CCER價格的潛在沖擊也不容忽視，必須對CCER的簽發量進行宏觀調控。

如何避免CCER分化的風險。由于我國未對VER項目領域做出特別規定，目前VER項目領域分布不平衡，新能源和可再生能源項目最多約為70%以上，造林和再造林領域項目最少約為2%左右；加之進入試點碳市場準入條件的限制，可能會導致CCER交易和融資機會不均等；通常技術難度低、減排量容易獲得簽發、符合碳市場準入條件的項目可能會受到買方青睞。因此，可能導致對項目來源不同的CCER需求和價格發生分化，極大得削弱了CCER促進節能減排和調整產業結構的作用。

CCER交易是全國碳市場建設的重要內容。我國碳市場建設正處于快速發展階段，必須充分注重發揮CCER碳資產的特點，按照碳市場發展規律，探索CCER交易在市場機制減排和氣候融資中的作用，推動全國碳市場建設。

[1]楊強．中國碳交易試點市場CCER供需分析．中創碳投碳訊，2014—12—24

〔張昕，1972年生，國家應對氣候變化戰略研究和國際合作中心清潔發展機制項目管理中心（碳市場管理部）副主任，研究員。研究方向：碳排放權交易市場制度要素研究和設計，行業二氧化碳排放核算、監測和報告，企業碳資產管理〕