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中國綠色債券發(fā)行量已經全球第一 ,但綠色投資理念還沒跟上

2016-8-19 14:40 來源: 澎湃新聞 |作者: 段霞鋆

中國綠債發(fā)行市場的主要玩家是銀行


就中國的綠色債券市場而言,按不同的發(fā)行主體,及其對應的不同監(jiān)管機構、不同政策,主要有綠色金融債、綠色公司債兩類。

由央行監(jiān)管,照央行發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄》執(zhí)行,以金融機構作為發(fā)行主體,所發(fā)行的在國內銀行間債券市場進行交易的是綠色金融債,是目前國內發(fā)行體量最大的綠色債券品種。而由證監(jiān)會審批,在交易所進行交易的綠色公司債則占比較少。數量更少的是由發(fā)改委監(jiān)管,可同時在銀行間債券市場和交易所進行交易的綠色企業(yè)債,目前只發(fā)行了一支。

點心債券 (Dim sum bonds)即境外發(fā)行的人民幣債券( 數據來源:CBI、華創(chuàng)證券、中國金融信息網等)。

從中國已發(fā)行的綠色債券來看,絕大多數以人民幣計價(包括整個國內市場和點心債市場),據彭博數據統(tǒng)計,這部分占比高達95.4%。其余少量以美元計價,在境外發(fā)行。這也導致在全球范圍內,以人民幣作為計價方式的綠色債券占35%,緊隨其后的是美元(占24%)和歐元(占16%)。

資料來源:CBI。

何為綠色?認證標準尚不統(tǒng)一

風電設備制造商新疆金風科技于2015年7月在香港發(fā)行3億美元的綠債,被認為是首家成功發(fā)行綠色債券的中國企業(yè)。而在華創(chuàng)證券的行業(yè)研究報告中,則將我國的綠色證券實踐追溯到2014年5月,華創(chuàng)認為中廣核風電有限公司在銀行間市場發(fā)行的“14核風電MTN001”(即首單“碳債券”)是中國綠色證券的第一單。

業(yè)內對綠色債券開端的不同觀點側面折射出目前國內對何為“綠色”的認定還相對模糊,缺乏統(tǒng)一的準入標準和專業(yè)的第三方認證機構。盡管中國綠色債券發(fā)行規(guī)模已占全球發(fā)行規(guī)模的三分之一,但絕大部分以人民幣計價并按照與國際不同的本地標準發(fā)行的。這種情況下,如果國內市場長期缺乏一個與對綠色債券可操作的清晰定義,不僅會加劇投資者對“漂綠”的擔憂,長期來看,也不利于國內債券市場的對外開放,進而拖慢中國經濟從高污染行業(yè)向服務業(yè)、高科技行業(yè)轉型籌措資金的進程。

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