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馬駿、安國俊、劉嘉龍:構建支持綠色技術創新的金融服務體系

2020-5-7 11:05 來源: 金融理論與實踐 |作者: 馬駿 安國俊 劉嘉龍等

鼓勵保險、養老基金等長期資金投資于綠色PE/VC基金


由于多種原因,綠色技術項目的回報期可能比其它產業的項目回報期稍長,因此存續期過短(如五至七年)的PE/VC基金就難以專注于綠色技術投資。這些原因包括:一些重要的綠色項目所涉及的技術較新,開拓市場需要一個周期,短期內難以盈利;由于激勵政策短期無法到位(如許多減碳的企業尚未被納入碳交易機制,短期內無法活動碳匯收益,但長期可以收益),項目進入盈利狀態的速度較慢;一些綠色項目的前期投入(較同行業非綠項目)較大,投資回報更容易呈現前低后高的特點。

目前,國內多數PE/VC基金的資金來自于政府引導基金和上市公司,這些機構的激勵機制一般不傾向于支持存續期較長(如九年)的綠色技術基金。比如,政府一般重視考核引導基金的年度業績,上市公司也多看年度的盈利,很少有只關注長期業績的LP投資者。為了解決綠色技術創新企業面臨的長期資金需求和短期資金之間存在的期限錯配問題,我們建議,政府應鼓勵和支持養老、保險等長期資金參與創立和投資存續期較長的(如九年或更長期)的綠色技術基金。政府和監管部門可以通過文件和規定明確這個意向,為全國社保基金理事會和保險機構向綠色技術基金配置長期資產提供依據。

標簽: 洗綠

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