撲克投資家：其實(shí)上，我國已經(jīng)進(jìn)行了3年的碳現(xiàn)貨和期貨市場試點(diǎn)，那當(dāng)前碳現(xiàn)貨和期貨交易情況如何？通過幾年的探索，我們得到哪些啟示？

魯政委：我國的碳配額現(xiàn)貨交易于2011年開始設(shè)計，2013年6月在深圳率先啟動。但是以碳遠(yuǎn)期為代表的碳金融衍生產(chǎn)品一直到2016年才姍姍來遲。這種延遲既是由于對于新生事物需要試點(diǎn)、積累經(jīng)驗(yàn)的需要，在某種程度上可能也是由于我國此前并未將“碳”相關(guān)的交易品種作為“金融產(chǎn)品”來對待。由于《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定期貨交易只能在經(jīng)批準(zhǔn)的專業(yè)期貨交易所進(jìn)行交易，而現(xiàn)有七個試點(diǎn)碳市場均不具有期貨交易資格，因此，各碳交易機(jī)構(gòu)紛紛從遠(yuǎn)期產(chǎn)品入手，探索碳金融衍生品的開發(fā)，尋求“曲線救國”。

目前湖北、上海和北京推出的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品均為標(biāo)準(zhǔn)化的合同，采取線上交易，尤其是湖北采取了集中撮合成交的模式，已“無限接近”期貨的形式和功能。廣州碳排放權(quán)交易所推出的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品為線下交易的非標(biāo)準(zhǔn)合約，市場流動性較低。湖北碳排放權(quán)交易中心2016年4月推出的標(biāo)準(zhǔn)化的碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品，上線至今日均成交量達(dá)到現(xiàn)貨的10倍以上，顯示出較強(qiáng)的市場活躍度。上海碳遠(yuǎn)期已于1月上線，北京環(huán)境交易所也與上海清算所合作開發(fā)了碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品，近期將上線交易。

通過試點(diǎn)可以看到，碳遠(yuǎn)期等碳金融衍生品市場的發(fā)展需要特別注意避免不必要的價格風(fēng)險，避免對實(shí)體企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成沖擊。具體包括以下幾個方面：首先，夯實(shí)現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)，包括明確和統(tǒng)一碳排放核算、報告和核查（MRV）機(jī)制，在不同交易市場之間設(shè)置統(tǒng)一的交易規(guī)則，確保不同地區(qū)、不同市場交易的現(xiàn)貨產(chǎn)品之間具有嚴(yán)格的同質(zhì)性；其次，應(yīng)減少對于金融機(jī)構(gòu)參與碳市場的限制；第三，一方面通過市場自身的風(fēng)險控制手段，如漲跌幅限制、持倉限制等，控制衍生品市場風(fēng)險，另一方面也可以借助公開市場操作的方式，在市場出現(xiàn)極端情況時，及時對現(xiàn)貨市場進(jìn)行干預(yù)。